Stratégie d’investissement

Un environnement favorable sur les actions, mais avec des fragilités persistantes

Les marchés évoluent dans un environnement porteur, marqué par un scénario presque idéal : une inflation maîtrisée malgré la hausse des droits de douane, une croissance mondiale résiliente et un assouplissement progressif de la politique monétaire américaine.

Ce cadre, favorable aux actifs risqués, soutient la valorisation des marchés actions, même si certaines fragilités demeurent.

L’absence de données économiques américaines, conséquence du shutdown, complique la lecture du cycle économique et rend plus incertaine la trajectoire du nouvel assouplissement monétaire de la Fed.

Les relations commerciales entre grandes puissances restent une source de volatilité, notamment pour les secteurs technologiques et l’IA, très exposés aux chaînes d’approvisionnement internationales.

Par ailleurs, la thématique IA, bien que structurante, concentre les risques autour de quelques acteurs dominants. Le potentiel est élevé, mais les défis d’exécution et de monétisation restent entiers.

Dans ce contexte, nous conservons une exposition neutre sur les actions privilégiant une approche équilibrée face à des soutiens bien ancrés mais avec des incertitudes persistantes.

Remontée de la qualité sur les obligations

Les rendements obligataires demeurent attractifs, portés par des taux encore élevés. En revanche, la compression des spreads sur les obligations d’entreprises nous conduit à poursuivre la remontée de la qualité vers les signatures notées A et à maintenir une duration contenue, proche de notre cible de 3.

Nous conservons une surpondération en financières seniors et en assureurs. Les signatures françaises, redevenues attractives à la suite des tensions politiques, permettent d’améliorer le rendement tout en préservant le profil de risque.

Achevée de rédiger le 28 octobre 2025

Source Bloomberg - Mansartis au 23 septembre 2025

Les informations chiffrées contenues dans cette note sont issues en partie de sources externes considérées comme fiables. Toutefois, Mansartis ne saurait garantir leur caractère complet, exact et à jour.

Cette note n’est pas destinée à être distribuée ou utilisée par des personnes physiques ou morales ressortissantes ou résidentes d’un État, d’un pays ou d’une juridiction dans lesquels les lois et réglementations en vigueur interdisent sa distribution, sa publication, son émission ou son utilisation. Mansartis rappelle que tout investissement comporte des risques pouvant se traduire par des pertes financières. Dès lors, il est recommandé de se rapprocher de son conseiller au préalable de tout investissement.