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OBLIGATIONS
VERTES

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Le fonds Mansartis Green Bonds offre une solution clé en main pour participer à la transition écologique et energétique.
Julien PirisGérant

Commentaire de gestion

Sur le mois d’août, le fonds Mansartis Green Bonds poursuit sa remontée. Côté refinancement, le mois d’août a marqué une réelle accalmie avec seulement quelques émissions en fin de mois. L’actualité des green bonds a été riche durant le mois tant au niveau de l’Allemagne qu’au niveau de l’Union Européenne. Côté allemand tout d’abord, nous avons eu la publication du cadre stratégique de leurs émissions futures et des précisions sur ses émissions green tant attendues et annoncées pour la première fois fin 2019. Le gouvernement a identifié 12.7 milliards d’euros de projets verts respectant les GBP dans les transports, énergies, ou encore l’agriculture... Sa première émission green aura lieu en septembre sur une souche 10 ans pour un montant minimum de 4 milliards d’euros. Les émissions sur les autres maturités 2-5-30 ans suivront dans l’année. Le but étant ici de créer une véritable courbe green de référence, et par là-même occasion devenir l’émetteur de référence, sur le marché euro ce qui est très important pour assurer une meilleure valorisation de ce marché. Ce flux de nouvelles, très positif, devrait pousser un certain nombre d’autres émetteurs à la fois étatiques et entreprises à venir sur le marché des green bonds dans les prochains mois. L’Union Européenne n’est pas en reste et prévoit d’émettre des Green et Social bonds pour financer une partie de son recovery fund de 750 milliards d’euros. Environ un tiers du package de stimulus sera consacré à des projets environnementaux. Cela va irrémédiablement entraîner une hausse de la demande sur ce type d’émissions. Une fois l’émission (ou les émissions) faite, l’UE deviendra le plus gros émetteur de green bonds avec environ 225 milliards d’euros investis selon une estimation de S&P. Pour rappel, à ce jour la France est le plus gros émetteur étatique de Green bonds avec une souche à plus de 27.4 milliards d’euros (abondée à plusieurs reprises).

PERFORMANCEs CUMULées
au 31 août 2020

  2020 1 mois 3 mois 1 an 3 ans 5 ans
GREEN BONDS C - - - - - -
GREEN BONDS I - - - - - -
BARCLAYS MSCI EURO CORP GB 0.89% 0.15% 2.88%

Valeurs Liquidatives
au 31 août 2020

GREEN BONDS C 99.43€
GREEN BONDS I 997.63€

STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT

Mansartis Green Bonds investit dans des obligations vertes et durables libellées en euro. Le fonds est à la recherche d’une performance de long terme. Il privilégie les obligations finançant des projets liés à l’environnement. Il investit au moins 80% de son actif net dans des « Green Bonds » (Obligations Vertes) et/ou « Sustainability Bonds » (Obligations Durables). Ces deux types d’obligations respectent les critères des « Green Bond Principles » et financent des projets qui ont un impact positif sur la transition énergétique et écologique. Le fonds pourra également investir dans des obligations classiques, mais sélectionnées à travers un scoring ESG Best-In-Univers Mansartis, jusqu’à 20% maximum de son actifs net.

Principales positions
au 31 août 2020

Apple 0% nov 2025 3.68 %
Berlin Hyp 1 1/8% oct 2027 3.41 %
ALD 1,25% oct 2022 3.35 %
Ferrovie d. Stato 0,875% dec 2023 3.33 %
National Grid 0,19% janv 2025 3.29 %
Intesa SP 0,875% juin 2022 3.29 %
Toyota 0% juil 2021 3.26 %
LG Chem 0,5% avr 2023 3.24 %
Posco 0,5% janv 2024 3.22 %
Innogy Fin 1,25% oct 2027 3.08 %

Répartition sectorielle
au 31 août 2020

Finance 40.37 %
Sv. publics 29.60 %
Industrie 7.53 %
Mat. 1ère 6.46 %
Autres 16.03 %

PRINCIPALES CARACTÉRISTIQUES
au 31 août 2020

RENDEMENT à échéance : 0.24%

DUrée de vie à maturité : 4.17

NOTATION MOYENNE : A-

SENSIBILITé : 4.08

QUALITé du crédit
au 31 août 2020

0% 0% 51.16% 44.19% 2.33% 0% 2.33% B BB BBB A AA AAA NR 0% 50% 100%

HORIZON de placement
au 31 août 2020

3 - 5 ANS 44.18%
> 5 ANS 31.14%
1 - 3 ANS 20.58%
< 1 AN 4.09%
Autres 0%

INDICATEUR DE RENDEMENT / RISQUE

À risque plus faible

À risque plus élevé

Rendement potentiellement plus faible

Rendement potentiellement plus élevé

1
2
3
4
5
6
7
Le niveau de risque 3 traduit une volatilité hebdomadaire historique sur 5 ans comprise entre 2% et 5%.

RISQUES IMPORTANTS NON PRIS EN COMPTE DANS CET INDICATEUR

Risque de liquidité : dans le cas où les volumes d’échange sur les marchés financiers sont faibles, le gérant risque de ne pas pouvoir vendre les titres rapidement dans des conditions satisfaisantes ce qui impacte plus ou moins significativement le cours d’achat et de vente et dans certaines circonstances la liquidité globale du FCP.

Risque de crédit : il s’agit du risque de dégradation de la qualité de crédit d’un émetteur public ou privé ou de défaut de ce dernier. Dans ce cas, la valeur des titres de créance dans lesquels est investi le FCP peut baisser entraînant une baisse de la valeur liquidative du FCP.

Risque de taux : le fcp peut être exposé jusqu’à 100% de l’actif à des produits de taux. En cas de hausse des taux d’intérêts, la valeur des obligations pourra se déprécier et entrainer une baisse de la valeur liquidative du FCP.

  • CODE ISIN : FR0013425683 (I), FR0013425691 (C)
  • Code Bloomberg : MANGRBI (I), MANGEBC (C)
  • FORME JURIDIQUE : FCP DE DROIT FRANÇAIS
  • CLASSIFICATION AMF : Obligations et autres titres de créance libellés en euros
  • Devise du fonds : Euro
  • Date de Création : 31/10/2019
  • Indice de référence : BARCLAYS MSCI EURO GREEN BOND INDEX
  • DÉPOSITAIRE : CACEIS BANK
  • VALORISATION : Quotidienne
  • FRAIS DE GESTION : 0.40% Maximum (I), 0.80% (C)
  • FRAIS D'ENTRÉE : Aucun
  • FRAIS DE SORTIE : Aucun
  • Fiscalité : Non éligible au PEA

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