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OBLIGATIONS
VERTES

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Le fonds Mansartis Green Bonds offre une solution clé en main pour participer à la transition écologique et energétique.
Julien PirisGérant

Commentaire de gestion

Sur le mois de juin, le fonds Mansartis Green Bonds est en hausse, boosté par un regain d’optimisme des marchés financiers face aux différentes mesures mises en place par les gouvernements ainsi que par les Banques Centrales. Les entreprises continuent de profiter de ce contexte pour se refinancer et assurer leurs niveaux de liquidités. Ainsi le marché du primaire européen affiche un volume record depuis le début d’année avec plus de 350 milliards d’euros déjà émis. La bonne performance du marché du crédit depuis quelques mois est due en grande partie à l’intervention de la BCE qui est venue fournir de la liquidité sur le marché crédit. Le portefeuille obligataire de la BCE à la fin de l’année 2021 pourrait ainsi représenter 40% de l’univers EUR IG éligible. Durant le mois, nous avons participé à une émission primaire de Mitsubishi UFJ Financial Group sur un sustainability bond de maturité 2024, obligation respectant à la fois les green et social bonds principles. La dimension environnementale de cette obligation financera des projets dans le domaine de l’immobilier au travers notamment de nouveaux bâtiments verts avec des niveaux de certifications importants, des projets d’énergie renouvelables tels que le solaire ou l’éolien. Sur la dimension sociale de l’obligation, celle-ci financera des projets dans le domaine de la santé au travers d’institutions de santé offrant des services médicaux aux plus démunis, financement de labos pharma actifs dans la recherche contre le covid-19 ; l’éducation avec le financement d’infrastructure éducatives en faveur des plus démunis ; l’emploi avec le financement d’entreprises favorisant la reconstruction de zone ayant subi des catastrophes naturelles, financement de TPE/PME touchées par la crise du Covid pour préserver l’emploi et enfin l’aide au logement avec le financement d’une institution contribuant à l’aide au logement pour les plus démunis. Nous étions déjà investis sur une souche green bond de maturité 2023. Face à ce primaire, nous prenons nos profits sur China Construction Bank 2022.

PERFORMANCEs CUMULées
au 30 juin 2020

  2020 1 mois 3 mois 1 an 3 ans 5 ans
GREEN BONDS C - - - - - -
GREEN BONDS I - - - - - -
BARCLAYS MSCI GREEN BOND 1.6% 1.28% 3.65%

Valeurs Liquidatives
au 30 juin 2020

GREEN BONDS C 98.37€
GREEN BONDS I 986.37€

STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT

Mansartis Green Bonds investit dans des obligations vertes et durables libellées en euro. Le fonds est à la recherche d’une performance de long terme. Il privilégie les obligations finançant des projets liés à l’environnement. Il investit au moins 80% de son actif net dans des « Green Bonds » (Obligations Vertes) et/ou « Sustainability Bonds » (Obligations Durables). Ces deux types d’obligations respectent les critères des « Green Bond Principles » et financent des projets qui ont un impact positif sur la transition énergétique et écologique. Le fonds pourra également investir dans des obligations classiques, mais sélectionnées à travers un scoring ESG Best-In-Univers Mansartis, jusqu’à 20% maximum de son actifs net.

Principales positions
au 31 mai 2020

Berlin Hyp 1 1/8% oct 2027 3.43 %
Ferrovie d. Stato 0,875% dec 2023 3.32 %
Intesa SP 0,875% juin 2022 3.32 %
Toyota 0% juil 2021 3.32 %
National Grid 0,19% janv 2025 3.29 %
LG Chem 0,5% avr 2023 3.27 %
ALD 1,25% oct 2022 3.26 %
Posco 0,5% janv 2024 3.17 %
Enel Fin Int 1,5% juil 2025 3.09 %
Innogy Fin 1,25% oct 2027 3.07 %

Répartition sectorielle
au 31 mai 2020

Finance 40.36 %
Sv. publics 29.69 %
Industrie 7.43 %
Mat. 1ère 6.44 %
Autres 16.08 %

PRINCIPALES CARACTÉRISTIQUES
au 31 mai 2020

RENDEMENT à échéance : 0.85%

DUrée de vie à maturité : 4.39

NOTATION MOYENNE : A-

SENSIBILITé : 4.27

QUALITé du crédit
au 31 mai 2020

0% 0% 46.51% 48.84% 2.33% 0% 2.33% B BB BBB A AA AAA NR 0% 50% 100%

HORIZON de placement
au 31 mai 2020

3 - 5 ANS 39.31%
> 5 ANS 34.22%
1 - 3 ANS 25.62%
< 1 AN 0.85%
Autres 0%

INDICATEUR DE RENDEMENT / RISQUE

À risque plus faible

À risque plus élevé

Rendement potentiellement plus faible

Rendement potentiellement plus élevé

1
2
3
4
5
6
7
Le niveau de risque 3 traduit une volatilité hebdomadaire historique sur 5 ans comprise entre 2% et 5%.

RISQUES IMPORTANTS NON PRIS EN COMPTE DANS CET INDICATEUR

Risque de liquidité : dans le cas où les volumes d’échange sur les marchés financiers sont faibles, le gérant risque de ne pas pouvoir vendre les titres rapidement dans des conditions satisfaisantes ce qui impacte plus ou moins significativement le cours d’achat et de vente et dans certaines circonstances la liquidité globale du FCP.

Risque de crédit : il s’agit du risque de dégradation de la qualité de crédit d’un émetteur public ou privé ou de défaut de ce dernier. Dans ce cas, la valeur des titres de créance dans lesquels est investi le FCP peut baisser entraînant une baisse de la valeur liquidative du FCP.

Risque de taux : le fcp peut être exposé jusqu’à 100% de l’actif à des produits de taux. En cas de hausse des taux d’intérêts, la valeur des obligations pourra se déprécier et entrainer une baisse de la valeur liquidative du FCP.

  • CODE ISIN : FR0013425683 (I), FR0013425691 (C)
  • Code Bloomberg : MANGRBI (I), MANGEBC (C)
  • FORME JURIDIQUE : FCP DE DROIT FRANÇAIS
  • CLASSIFICATION AMF : Obligations et autres titres de créance libellés en euros
  • Devise du fonds : Euro
  • Date de Création : 31/10/2019
  • Indice de référence : BARCLAYS MSCI EURO GREEN BOND INDEX
  • DÉPOSITAIRE : CACEIS BANK
  • VALORISATION : Quotidienne
  • FRAIS DE GESTION : 0.40% Maximum (I), 0.80% (C)
  • FRAIS D'ENTRÉE : Aucun
  • FRAIS DE SORTIE : Aucun
  • Fiscalité : Non éligible au PEA

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