Au 2nd trimestre 2025, Mansartis Investissements ISR a enregistré une hausse de 0,9%, portant sa performance depuis le début de l’année à -3,51%. Sur cette période, les marchés actions ont connu un rebond généralisé, soutenu par des résultats d’entreprises globalement solides et un climat commercial plus apaisé. Les actions européennes ont progressé de +1,4%, tandis qu’aux États-Unis, après un recul au T1, elles ont bondi de +10,6% en devise locale, ramené à +1,6% en euros en raison de la dépréciation du dollar. En Asie, les marchés ont grimpé de +12%, tirés par le Japon et Taïwan (+23 %). Le conflit Iran-Israël a eu un impact limité sur les marchés, malgré une brève volatilité du pétrole. La Réserve fédérale a maintenu une posture prudente sur les taux, tandis que la BCE a abaissé ses taux directeurs de 25 pb face au ralentissement économique et à une inflation révisée à 1,9% pour 2026. Aux États-Unis, la croissance attendue pour 2025 est abaissée à 1,4%, avec une inflation sous-jacente révisée à 3,1%, en raison des incertitudes tarifaires. En zone euro, la confiance s’est renforcée, notamment en Allemagne, portée par un budget 2025 expansionniste, alors que l’inflation est retombée sous les 2% en mai. En termes de performance, le maintien d’une exposition aux actions stable s’est avéré judicieux. En revanche, la diversification géographique a pesé sur la performance. Bien que les actions américaines aient fortement progressé sur le trimestre, la dépréciation du dollar face à l’euro a pénalisé la performance des investissements libellés en euros, par rapport aux actions européennes, impactant en relatif la poche actions du fonds. Concernant la sélection de titres en Europe, l’absence d’exposition aux secteurs de la défense et de la finance, qui ont affiché une forte progression au deuxième trimestre, a constitué un manque à gagner pour le fonds. Cette sous-exposition explique en grande partie l’écart de performance observé par rapport aux indices pour les actions européennes.