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Nous avons choisi de nous focaliser sur l’extraordinaire capacité d’innovation et de réinvention des entreprises américaines, et ce dans tous les domaines
Julie JourdanGérante Actions US

Commentaire de gestion

En décembre, Mansartis Amérique ISR progresse de 1,01% vs. 1.34% pour le S&P 500 NR € portant sa performance depuis le début de l’année à 25,13% vs. 7,75%. Si l’année a été marquée par une des plus graves crises sanitaires jamais connues, les marchés américains clôturent l’année sur des performances remarquables, le Nasdaq +43,6% et le S&P500 à +16,2% en dollars, portées par les politiques ultra-accommodantes de la Fed, l’accélération de la digitalisation de l’économie, l’amplification de la transition énergétique, un rebond économique solide et enfin les espoirs de normalisation de l’économie sur le 2nd semestre 2021 après les approbations des vaccins de Pfizer puis de Moderna. Par ailleurs, à l’approche de l’investiture de Joe Biden, et alors que la campagne de vaccination est lancée, l’affaiblissement du dollar se poursuit, ce dernier perdant à nouveau plus de 4% contre euro sur le trimestre portant à plus de 9% sa baisse sur un an. En ce début d’année, nous serons attentifs aux résultats des élections sénatoriales de Georgie, le 5 janvier, déterminantes pour la majorité démocrate au Sénat, ainsi qu’au potentiel impact de la forte progression épidémique sur la consommation des ménages. Enfin, nous avons initié une position en TJX, leader dans la distribution de produits de marques à prix décotés. En dépit de la pandémie, le groupe affiche une belle résilience de ses ventes et a renforcé son leadership auprès de ses fournisseurs. La normalisation progressive de l’économie en 2021 devrait se traduire par un rebond fort de ses ventes et de ses profits. En outre, notons sa très solide structure bilantielle et son excellent management.

PERFORMANCEs CUMULées
au 31 décembre 2020

  2020 1 mois 3 mois 1 an 3 ans 5 ans
MANSARTIS AMERIQUE ISR 25.13% 1.01% 4.07% 25.13% 75.76% 86.87%
SP 500 NR EUR 7.75% 1.34% 6.87% 7.75% 43.32% 74.49%

Valeur Liquidative
au 31 décembre 2020

MANSARTIS AMERIQUE ISR 282.17€

STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT

Moteur des cycles de croissance, les États-Unis offrent des marchés financiers riches en opportunités et en diversité. Chez Mansartis, nous avons choisi de nous focaliser sur l’extraordinaire capacité d’innovation et de réinvention des entreprises américaines, et ce dans tous les domaines. Dans les nouvelles technologies avec l’émergence de l’intelligence artificielle, la puissance des réseaux, la globalisation du commerce. Dans la santé avec les révolutions de la microchirurgie, de l’immunothérapie, ou encore dans la prévention et le traitement des pandémies Alzheimer et du diabète. Dans la consommation avec l’émergence des nouveaux comportements de consommateurs. Dans l’industrie avec la robotisation et l’internet des objets, … L’innovation est partout, elle est principalement américaine avant d’être mondialisée.

Si nous cherchons à identifier des sociétés innovantes, qui participent à la création du monde de demain, nous sommes, également, particulièrement exigeants quant à la visibilité sur le secteur, aux perspectives de croissance durable, à la capacité à générer des cash-flows et à la qualité du management.

Principales positions
au 31 décembre 2020

Microsoft 5.72 %
Apple 4.77 %
Amazon 4.35 %
Alphabet A 3.51 %
Visa 3.4 %
Danaher 3.18 %
Costco Wholesale 3.05 %
Abbott Laboratories 3.04 %
Comcast 2.96 %
Equinix 2.79 %

Répartition géographique
au 31 décembre 2020

United States 98.58 %
Luxembourg 1.42 %

Répartition sectorielle
au 31 décembre 2020

Technologie 36.70 %
C. discrétionnaire 16.99 %
Services de Communic 13.86 %
Santé 12.59 %
Autres 19.85 %

Répartition par taille de capitalisations
au 31 décembre 2020

Grandes capitalisations : 100 % > 10 Milliards

INDICATEUR DE RENDEMENT / RISQUE

À risque plus faible

À risque plus élevé

Rendement potentiellement plus faible

Rendement potentiellement plus élevé

1
2
3
4
5
6
7
Le niveau de risque 6 traduit une volatilité hebdomadaire historique sur 5 ans comprise entre 15% et 25%. Il est en corrélation avec l’exposition actions du fonds.

RISQUES IMPORTANTS NON PRIS EN COMPTE DANS CET INDICATEUR

Risque de liquidité : dans le cas où les volumes d’échange sur les marchés financiers sont faibles, le gérant risque de ne pas pouvoir vendre les titres rapidement dans des conditions satisfaisantes ce qui impacte plus ou moins significativement le cours d’achat et de vente et dans certaines circonstances la liquidité globale du FCP.

Risque de crédit : il s’agit du risque de dégradation de la qualité de crédit d’un émetteur public ou privé ou de défaut de ce dernier. Dans ce cas, la valeur des titres de créance dans lesquels est investi le FCP peut baisser entraînant une baisse de la valeur liquidative du FCP.

Risque de contrepartie : il existe un risque que la contrepartie soit défaillante dans le cadre de contrats de change à terme de gré à gré.

  • CODE ISIN : FR0010317487
  • CODE BLOOMBERG : PGCAMRC
  • FORME JURIDIQUE : FCP DE DROIT FRANÇAIS
  • DEVISE DU FONDS : EURO
  • DATE DE CRÉATION : 01/06/2006
  • INDICE DE RÉFÉRENCE : S&P500 NR €
  • DÉPOSITAIRE : CACEIS BANK
  • VALORISATION : QUOTIDIENNE
  • FRAIS DE GESTION : 2% MAXIMUM
  • FRAIS D'ENTRÉE : 2% MAXIMUM
  • FRAIS DE SORTIE : Aucun
  • FISCALITÉ : NON éLIGIBLE AU PEA

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