Sur le mois, le fond affiche une performance de -1.77%% vs. -1.90% pour le S&P 500 NR €, portant la performance depuis le début de l’année à +20.24% vs. +0.83%. Alors que l’épidémie semble se stabiliser sur le mois, la confiance des consommateurs rebondit fortement (la plus forte progression depuis 17 ans), et le marché immobilier confirme son excellente santé avec des ventes records. Toutefois, l’incapacité des Démocrates et Républicains à trouver un accord sur un nouveau plan de relance économique a pesé sur les marchés. En outre, l’arrivée à expiration de certains plans de soutien à l’emploi au 30 septembre ravive les craintes de hausse du chômage alors que 50% des emplois perdus ont été regagnés. La Fed, pour sa part, a confirmé sa politique accommodante y compris en cas de rebond de l’inflation à court et moyen terme. Sur le mois, le fonds a bénéficié d’une bonne sélection dans le secteur de la santé avec, en particulier, les solides performances de Abbott et Danaher qui bénéficient de la forte hausse de l’utilisation des tests Covid. Par ailleurs, après avoir publié des profits deux fois supérieurs aux attentes et des ventes digitales à +82%, Nike confirme son statut de leader de l’athleisure et s’adjuge 14.4%. Concernant le fonds, nous avons allégé notre exposition en Salesforce après son très beau parcours depuis le début de l’année et renforcé notre investissement en Home Depot, qui bénéficie du cycle immobilier toujours favorable. Enfin, nous avons initié une position en Linde, leader mondial des gaz industriels et acteur majeur dans l’hydrogène. Outre la très belle visibilité sur le carnet de commandes et sur les ventes, nous notons l’excellente gestion opérationnelle du management et la belle progression des marges opérationnelles. Enfin, le groupe continue de décarboner ses activités consacrant 1Md$ de budget annuel et augmentant significativement l’utilisation d’énergies renouvelables dans le mix consommé (38% actuellement).