En juin, les actions japonaises ont poursuivi leur progression, dans un environnement toutefois plus volatil qu‘au cours des mois précédents. Le Topix progresse de +1,24%, tandis que le fonds Mansartis Japon ISR affiche une performance de +4,56%. L‘amélioration progressive de la situation géopolitique au Moyen-Orient et le reflux des prix du pétrole ont permis d‘atténuer les craintes inflationnistes qui avaient dominé les marchés au printemps. Dans ce contexte, les investisseurs se sont de nouveau concentrés sur les valeurs liées à l‘IA, aux semi-conducteurs et aux infrastructures technologiques. Les dix titres les plus échangés, tous issus de cet écosystème, ont régulièrement représenté plus de 50% des volumes quotidiens. Les équipements de production pour semi-conducteurs ont constitué le secteur le plus performant du mois, tandis que Kioxia est temporairement devenu la première capitalisation boursière japonaise. Sur le plan macroéconomique et monétaire, la BoJ a relevé son taux directeur de 25 points de base à 1,0%, son plus haut niveau depuis près de trente ans, conformément aux attentes du marché. Cette décision n‘a toutefois pas empêché le yen de poursuivre sa dépréciation, atteignant un plus bas de quarante ans face au dollar. Cette faiblesse reflète principalement l‘écart persistant entre une FED désormais plus restrictive qu‘anticipé et une BoJ dont le cycle de normalisation demeure très graduel. Les taux longs japonais ont poursuivi leur remontée, soutenant le secteur bancaire, tandis que le recul des prix des matières premières a pénalisé les sociétés de négoce et les valeurs énergétiques. Dans ce contexte, la performance du portefeuille a été portée par son exposition aux principaux bénéficiaires de la chaîne de valeur de l‘IA, en particulier les équipements pour semi-conducteurs et les composants électroniques. À l‘inverse, certains segments plus cycliques ont évolué de manière moins favorable. Les constructeurs automobiles ont souffert du ralentissement des ventes en Chine, à l‘image de Toyota, tandis que SoftBank Group a connu une forte volatilité malgré des annonces d‘investissements dans les infrastructures IA