Mansartis

Espace client en
ISR

Actions
Japonaises

Investir dans les sociétés japonaises ne se résume pas à miser sur l'évolution de la seule économie domestique mais aussi sur la croissance des pays émergents à laquelle
elle est de plus en plus liée.
Joachim JanGérant actions Asie-Japon

Commentaire de gestion

Les actions japonaises terminent le mois de juin sur une performance de -1,32%, et affichent ainsi leur meilleur trimestre depuis 2009 à +9,6%. Le fonds, pour sa part, progresse respectivement de +0,75% et +18,4% sur les mêmes périodes. La crainte d’une seconde vague s’est intensifiée avec l’émergence de nouveaux clusters un peu partout dans le monde. Cependant, les pays semblent bien mieux préparer pour détecter et maîtriser la propagation du virus, en témoigne la réactivité des chinois (fermeture des écoles, annulation des vols). En Asie, la couverture médiatique amplifie la réalité des chiffres : le nombre de nouveaux cas quotidien en Chine et au Japon ne dépasse pas pour le moment la centaine. Au Japon, la baisse de la demande en Europe et aux États-Unis commence à se faire ressentir. Les exportations ont chuté de 28,3% en mai et le PMI manufacturier s’est fortement contracté pour le deuxième mois consécutif à 37,8. La Banque centrale Japonaise a laissé sa politique monétaire inchangée estimant déjà en faire assez pour lutter contre l’impact du virus mais a réitéré son intention d’augmenter les aides aux petites et moyennes entreprises. Dans le portefeuille, les valeurs domestiques ont le mieux résisté. C’est le cas de Zozo, Nihon M&A ou Monotaro qui affichent des performances respectives de +19,19%, +11,16% et +9,27%. A l’opposé, East Japan Railway, est fortement impacté par la chute violente du transport ferroviaire et perd ainsi -12,71% sur le mois. Sur le plan ESG, nous saluons la démarche de la société Kao (ESG Risk : 18,7) qui a indiqué avoir atteint son objectif de consommation d’électricité produite à partir d’énergie renouvelables. A fin 2019, 50 % de sa consommation au Japon provient de cette source d’énergie. Ce chiffre s’élevait à 32% fin 2018 et elle entend bien continuer poursuivre cet effort au niveau global dans les années à venir.

PERFORMANCEs CUMULées
au 31 juillet 2020

  2020 1 mois 3 mois 1 an 3 ans 5 ans
MANSARTIS JAPON ISR 1.41% -2.94% 4.06% 13.11% 39.28% 37.43%
TOPIX NR EUR -13.54% -6.84% -4.63% -4.52% 3.46% 10.71%

Valeur Liquidative
au 31 juillet 2020

MANSARTIS JAPON ISR 154.38€

STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT

Le marché des actions japonaises, peu suivi, est un vivier riche en opportunités d’investissement. Il abrite de nombreuses entreprises de qualité, leaders dans leurs secteurs. Investir dans les sociétés nippones ne se résume pas à miser sur l’évolution de la seule économie japonaise mais aussi sur la croissance des pays émergents à laquelle elle est de plus en plus liée.

Nous gérons un portefeuille à forte conviction construit indépendamment de la composition de l’indice de comparaison et comprenant environ cinquante entreprises que nous accompagnons dans la durée. La plupart d’entre elles ont de vastes parts de marché domestiques ou globales et sont souvent liées à des thématiques fortes telles que le vieillissement de la population, le digital ou encore l’automatisation industrielle.

Principales positions
au 30 juin 2020

Asahi Intecc 6.75 %
Keyence 6.04 %
Nihon M&A Center 5.93 %
Obic 5.83 %
Daifuku 5.66 %
Shin-Etsu Chemicals 5.22 %
M3 Inc 4.95 %
Monotaro 4.47 %
Murata Manufacturing 4.21 %
Daikin Industries 3.87 %

Répartition géographique
au 30 juin 2020

Japan 100.00 %

Répartition sectorielle
au 30 juin 2020

Industrie 24.98 %
Santé 18.85 %
Technologie 18.09 %
C.non-durable 12.20 %
Autres 25.88 %

Répartition par taille de capitalisations
au 30 juin 2020

Grandes capitalisations : 61.01 % > 10 Milliards
Moyennes capitalisations : 39.01 % 1 et 10 Milliards

INDICATEUR DE RENDEMENT / RISQUE

À risque plus faible

À risque plus élevé

Rendement potentiellement plus faible

Rendement potentiellement plus élevé

1
2
3
4
5
6
7
Le niveau de risque 6 traduit une volatilité hebdomadaire historique sur 5 ans comprise entre 15% et 25%. Il est en corrélation avec l’exposition actions du fonds.

RISQUES IMPORTANTS NON PRIS EN COMPTE DANS CET INDICATEUR

Risque de liquidité : dans le cas où les volumes d’échange sur les marchés financiers sont faibles, le gérant risque de ne pas pouvoir vendre les titres rapidement dans des conditions satisfaisantes ce qui impacte plus ou moins significativement le cours d’achat et de vente et dans certaines circonstances la liquidité globale du FCP.

Risque de crédit : il s’agit du risque de dégradation de la qualité de crédit d’un émetteur public ou privé ou de défaut de ce dernier. Dans ce cas, la valeur des titres de créance dans lesquels est investi le FCP peut baisser entraînant une baisse de la valeur liquidative du FCP.

Risque de contrepartie : il existe un risque que la contrepartie soit défaillante dans le cadre de contrats de change à terme de gré à gré.

  • CODE ISIN : FR0010206144
  • CODE BLOOMBERG : PGCJAPN
  • FORME JURIDIQUE : FCP DE DROIT FRANÇAIS
  • DEVISE DU FONDS : EURO
  • DATE DE CRÉATION : 07/07/2005
  • INDICE DE RÉFÉRENCE : TOPIX NR EUR
  • DÉPOSITAIRE : CACEIS BANK
  • VALORISATION : QUOTIDIENNE
  • FRAIS DE GESTION : 2% MAXIMUM
  • FRAIS D'ENTRÉE : 2% MAXIMUM
  • FRAIS DE SORTIE : Aucun
  • FISCALITÉ : NON ÉLIGIBLE AU PEA

En poursuivant votre navigation sur ce site, vous acceptez l’utilisation de cookies nous permettant d’établir des statistiques de visites et d’améliorer les contenus disponibles. En paramétrant votre navigateur, vous pouvez vous opposer à l’utilisation de ces cookies.

OK