Le marché japonais poursuit sa hausse entamée il y a un peu plus d’un an. Le TOPIX est en hausse de 3.41% en février se rapprochant des niveaux records de la fin des années 80, tandis que le Nikkei 225 dépasse pour la première fois de son histoire les 40 000 points. Le fonds est en progression de 1.52% sur la même période. Pour le moment, rien ne vient ternir le scénario idyllique que connaît le marché japonais. La réforme de la gouvernance des entreprises incite les entreprises à promouvoir un meilleur retour aux actionnaires. Après des annonces de rachats d’actions records en 2023, les dernières publications de résultats confirment une poursuite de cette tendance en ce début d’année. La faiblesse du yen continue de soutenir la croissance des BPA ce trimestre. La devise explique à elle seule 40% de la croissance des profits au T4. Cette contribution est particulièrement importante dans le secteur automobile, fortement exportateur et poids important de l’économie japonaise. Enfin la sortie de la déflation et la normalisation monétaire attirent les investisseurs étrangers. Confrontée pour la première fois depuis des années à une inflation qui semble se maintenir autour de son objectif, la BoJ devrait saisir l’opportunité pour sortir enfin de sa politique de taux d’intérêt négatifs. Le consensus prévoit un resserrement monétaire au cours du 2ème trimestre, post négociation salariale du printemps. Dans le fonds, Tokyo Electron affiche la plus forte progression ce mois-ci à +30.4%, soutenue par le rallye mondiale sur les semiconducteurs. Dans le même temps, Daifuku, leader dans l’automatisation industrielle, a annoncé de très bons résultats. Ses marges sont en forte progression, portées par des hausses des prix. Le titre gagne 18.9% sur le mois. Nous avons cédé nos positions dans les assureurs japonais, Dai Ichi Life et Tokio Marine. Nous profitons du récent rallye du secteur et des craintes liées à leur exposition à l’immobilier commercial américain pour prendre nos profits.
2024 | 1 mois | 3 mois | 1 an | 3 ans | 5 ans | |
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MANSARTIS JAPON ISR | 3.19% | 1.52% | 8.31% | 7.16% | -18.4% | 16.27% |
TOPIX NR EUR | 8.8% | 3.41% | 11.91% | 20.35% | 15.59% | 43.76% |
MANSARTIS JAPON ISR | 148.68€ |
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Le marché des actions japonaises, peu suivi, est un vivier riche en opportunités d’investissement. Il abrite de nombreuses entreprises de qualité, leaders dans leurs secteurs. Investir dans les sociétés nippones ne se résume pas à miser sur l’évolution de la seule économie japonaise mais aussi sur la croissance des pays émergents à laquelle elle est de plus en plus liée.
Nous gérons un portefeuille à forte conviction construit indépendamment de la composition de l’indice de comparaison et comprenant environ cinquante entreprises que nous accompagnons dans la durée. La plupart d’entre elles ont de vastes parts de marché domestiques ou globales et sont souvent liées à des thématiques fortes telles que le vieillissement de la population, le digital ou encore l’automatisation industrielle.
Fast Retailing | 6.02 % |
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Keyence | 5.93 % |
Shin-Etsu Chemicals | 5.13 % |
Nintendo | 5.06 % |
Hoya | 4.82 % |
Obic | 4.42 % |
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Daifuku | 4.41 % |
Sony Corporation | 4.16 % |
Murata Manufacturing | 3.84 % |
Asahi Intecc | 3.77 % |
Japan | 100.00 % |
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C. discrétionnaire | 23.14 % |
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Technologie | 22.62 % |
Industrie | 16.36 % |
Santé | 12.10 % |
Autres | 25.78 % |
Grandes capitalisations : 64.62 % | > 10 Milliards |
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Moyennes capitalisations : 35.37 % | 1 et 10 Milliards |
Risque le plus faible
Risque le plus élevé
Risque de liquidité : dans le cas où les volumes d’échange sur les marchés financiers sont faibles, le gérant risque de ne pas pouvoir vendre les titres rapidement dans des conditions satisfaisantes ce qui impacte plus ou moins significativement le cours d’achat et de vente et dans certaines circonstances la liquidité globale du FCP.
Risque de contrepartie : il existe un risque que la contrepartie soit défaillante dans le cadre de contrats de change à terme de gré à gré.
Garantie : Le FCP n’est pas garanti en capital.
La présente page a un caractère purement informatif et ne saurait être considérée comme une offre d'achat ou une sollicitation commerciale, ni être interprétée comme du conseil en investissement. Les performances passées présentées sont fondées sur des chiffres ayant trait aux années écoulées et ne sauraient présager des performances futures, ni être une garantie pour les performances courantes ou futures.
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