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Zone Euro

Nous investissons dans des entreprises bénéficiant d’une croissance de qualité qui soit maitrisée, financée, profitable et tirée par des tendances structurelles fortes

Commentaire de gestion

Le fonds a progressé de +4,55% (part C) en juin contre +6,40% pour le marché, ce qui porte la performance depuis le début de l’année à -3,48% contre -12,37% pour l’indice de comparaison. Si le mois de juin a donné une impression de calme (relatif), il s’agit néanmoins du meilleur mois de l’année pour le marché européen. Outre l’impact toujours aussi important des différentes politiques monétaires annoncées depuis la crise, le marché a également salué le plan de relance européen, ainsi que les premiers retours positifs de sociétés sur l’activité post déconfinement. Nous avons choisi de faire entrer deux titres en portefeuille : Corbion et Amadeus. Corbion, leader mondial de l’acide lactique, est une société qui s’intègre dans la thématique "Préoccupations environnementales" du fonds. L’acide lactique est un produit utilisé depuis longtemps comme conservateur alimentaire mais qui a plus récemment, trouvé un débouché à fort potentiel : le PLA - PolyLactic Acid. Le PLA est un plastique biosourcé, donc fabriqué à partir d’éléments naturels et non à base de pétrole, aux propriétés intéressantes, et qui a l’énorme avantage de diminuer les émissions de CO2 de l’ordre de 75%. Corbion se positionne ainsi comme un acteur majeur de l’économie circulaire de demain. Amadeus est le leader mondial du software pour compagnies aériennes ainsi que sur la distribution de voyages (Amadeus est l’intermédiaire entre les agences de voyages et les compagnies aériennes). Si Amadeus est bien sûr impacté par la crise, nous pensons que ses perspectives à long terme n’en sont que renforcées : la solidité de son bilan et les investissements technologiques réalisés avant la crise, sont des éléments fortement différenciants par rapport aux concurrents. Amadeus vient ainsi renforcer la thématique "innovations industrielles et technologiques" du fonds.

PERFORMANCEs CUMULées
au 31 juillet 2020

  2020 1 mois 3 mois 1 an 3 ans 5 ans
MANSARTIS ZONE EURO ISR C -1.32% 2.23% 12.84% 3.13% 23.46% 15.44%
MANSARTIS ZONE EURO ISR D -1.38% 2.23% 12.84% 3.06% 23.35% 13.58%
MANSARTIS ZONE EURO ISR I -0.84% 2.3% 13.08% 4% 26.65% 20.4%
EURO STOXX 50 NR -13.78% -1.61% 9.65% -6.5% -0.82% 0.35%

Valeurs Liquidatives
au 31 juillet 2020

MANSARTIS ZONE EURO ISR C 244.48€
MANSARTIS ZONE EURO ISR D 189.59€
MANSARTIS ZONE EURO ISR I 1300.28€

STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT

Le fonds vise à sélectionner des valeurs de croissance selon un processus qui repose sur un filtre quantitatif et une analyse qualitative. Le filtre quantitatif permet d’analyser la croissance passée grâce à des ratios financiers pertinents et l’analyse qualitative permet d’assurer la pérennité de la croissance future qui doit reposer sur des moteurs de croissance structurels. Le fonds est ainsi articulé autour de trois thématiques d’investissement : consommation des classes moyennes émergentes, innovations technologiques et industrielles, préoccupations sociales et environnementales

Principales positions
au 30 juin 2020

Dassault Systèmes 5.45 %
Schneider Electric 5.2 %
Air Liquide 5.04 %
SAP 4.91 %
Teleperformance 4.91 %
L'Oréal 4.75 %
DSM 4.71 %
Orpea 4.51 %
Hermès International 4.47 %
Relx 4.15 %

Répartition géographique
au 30 juin 2020

France 61.81 %
Germany 11.32 %
Switzerland 6.82 %
Netherlands 6.73 %
Autres 13.32 %

Répartition sectorielle
au 30 juin 2020

Industrie 32.40 %
Technologie 18.40 %
C. discrétionnaire 15.49 %
Mat. 1ère 13.90 %
Autres 19.81 %

Répartition par taille de capitalisations
au 30 juin 2020

Grandes capitalisations : 73.4 % > 10 Milliards
Moyennes capitalisations : 24.2 % 1 et 10 Milliards
Petites capitalisations : 2.42 % < 1 Milliard

INDICATEUR DE RENDEMENT / RISQUE

À risque plus faible

À risque plus élevé

Rendement potentiellement plus faible

Rendement potentiellement plus élevé

1
2
3
4
5
6
7
Le niveau de risque 6 traduit une volatilité hebdomadaire historique sur 5 ans comprise entre 15% et 25%. Il est en corrélation avec l’exposition actions du fonds.

RISQUES IMPORTANTS NON PRIS EN COMPTE DANS CET INDICATEUR

Risque de liquidité : dans le cas où les volumes d’échange sur les marchés financiers sont faibles, le gérant risque de ne pas pouvoir vendre les titres rapidement dans des conditions satisfaisantes ce qui impacte plus ou moins significativement le cours d’achat et de vente et dans certaines circonstances la liquidité globale du FCP.

Risque de crédit : il s’agit du risque de dégradation de la qualité de crédit d’un émetteur public ou privé ou de défaut de ce dernier. Dans ce cas, la valeur des titres de créance dans lesquels est investi le FCP peut baisser entraînant une baisse de la valeur liquidative du FCP.

  • CODE ISIN : FR0007495601 (C), FR0007385083 (D), FR0011896471 (I)
  • CODE BLOOMBERG : VIGFPEA (C), VIGFPED (D), MANEURI (I)
  • FORME JURIDIQUE : FCP DE DROIT FRANÇAIS
  • DEVISE DU FONDS : EURO
  • DATE DE CRÉATION : 23/10/1986
  • INDICE DE RÉFÉRENCE : Euro Stoxx 50 NR (depuis fevrier 2018)
  • DÉPOSITAIRE : CACEIS BANK
  • VALORISATION : QUOTIDIENNE
  • FRAIS DE GESTION : 1.85% MAXIMUM (C) ET (D), 1% (I)
  • FRAIS D'ENTRÉE : 2% MAXIMUM (C) ET (D), AUCUN (I)
  • FRAIS DE SORTIE : AUCUN
  • FISCALITÉ : ELIGIBLE AU PEA

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